워렌버핏의 스승 벤저민그레이엄 - 현명한 투자자를 읽고

탁월한 성과가 흔치 않는 것은 성취하기가 어렵기 때문이다.

책을 읽고 다룰 내용

  1. 벤저민 그레이엄의 충고

  2. 공격적 투자 방법

  3. 내가 적용해 볼 내용

 

벤저민 그레이엄의 충고

  - 공격적 투자는 시간, 결단력 그리고 재능이 필요하다.

  - 공격적 투자를 위해서는 그 분야의 전문가가 되어야 한다. 

  - 투자와 투기는 다르다, 투자는 가치를 중요하게 여기지만 투기는 시점을 중요하게 여긴다

  - 투기를 하고 싶다면 투자와 별도의 계좌를 만들고, 원금을 더 넣지 말아라

  - 수많은 사람들이 쉽게 따라할 수 있는 투자기법은 그 효과가 오래가지 않는다 

 

 

벤저민 그레이엄 공격적 투자의 원칙

  1. 객관성과 합리성이 바탕이 되어야 한다 = 내가 왜 투자를 하려고하는지 명확한 근거를 제시할 수 있어야 한다.

  2. 대부분의 다른 투자자들과의 전략과 달라야 한다. (어렵다)

 

벤저민 그레이엄의 공격적 투자전략 (약 30년 전)

  1. 소외된 우량주 = 평균보다 낮은 PER의 우량주

 

  2. 염가종목 = 기업의 내재가치가 시장가치보다 50%이상인 기업 

    - 일시적인 경영악화에 따른 주가 하락의 경우 : 기업의 이익은 최소 10년치 분석, 재무구조 분석

    - 장기적 소외에 의한 주가하락

    - 실제 이익이 재무제표에 반영되지 않는 경우

 

  3. IPO(주식상장) 등의 특수상황 

 

적용해볼 투자 전략

  1. 순유동자산이 시가총액이 낮은 회사

  2. 영업이익 및 현금흐름이 안정적인 회사

  3. 산업 평균보다 PER가 낮은 회사

  4. 산업 평균보다 ROE가 높은 회사

 

끝.